Forex forward rate calculation

Taxas a vista vs Taxas Spot 13 Vamos dizer que um investidor compra um bônus de dois anos cupom zero. O produto será igual a: X (1 z 6) 6. 13 O investidor também poderia comprar uma conta do Tesouro de seis meses e reinvestir o produto a cada seis meses por dois anos. Neste caso, o valor seria: 13 X (1 z 1) (1 taxa futura no tempo 1) (1 taxa futura no tempo 2) (1 taxa futura no tempo 3) Estes dois investimentos devem ser iguais, isto nos diz que: 13 X (1 z 6) 6 X (1 z 1) (1 taxa futura no tempo 1) (1 taxa futura no tempo 2) (1 taxa futura no tempo 3) 13 Assim, Z 6 (1 z 1) (1 taxa futura no tempo 1) (1 taxa futura no tempo 2) (1 taxa futura no tempo 3) - 1 13 Esta equação afirma que a taxa spot de dois anos depende dos seis E as três taxas spot de seis meses seguintes. 13 Como podemos ver, as taxas a termo de curto prazo devem ser iguais às taxas spot ou então uma oportunidade de arbitragem pode existir no mercado. 13 Calcule as Taxas Spot, se for dada Taxas de Adiantamento e Taxas de Adiantamento, se for dada Taxa de Pontos Calculando uma taxa de juros usando taxas spot é coberto acima. Usando taxas spot, um investidor pode desenvolver qualquer taxa forward. 13 Existem dois elementos para a taxa forward. O primeiro é quando a taxa futura começa. O segundo é o período de tempo para essa taxa. A notação é o período de tempo da taxa forward f quando a taxa forward começou. Por exemplo, um 2 f 8 seria a taxa forward de um ano (dois semestres) a partir de quatro anos (oito períodos de seis meses) a partir de agora. 13 Para resolver o tFm, use a seguinte equação: Taxa de Juros O que é uma Taxa de Juros Uma taxa de Juros é uma taxa aplicável a uma transação financeira que ocorrerá no futuro. As taxas forward são baseadas na taxa spot. Ajustado pelo custo de carry e referir-se à taxa que será usada para entregar uma moeda, bond ou commodity em algum momento futuro. Pode também referir-se à taxa fixada para uma obrigação financeira futura, tal como a taxa de juro de um pagamento de empréstimo. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Forward Rate No forex. A taxa a termo especificada em um contrato é uma obrigação contratual que deve ser honrada pelas partes envolvidas. Por exemplo, considere um exportador americano com uma grande ordem de exportação pendente para a Europa, e se compromete a vender 10 milhões de euros em troca de dólares a uma taxa de 1,35 euros por dólar dos EUA em seis meses. O exportador é obrigado a entregar 10 milhões de euros à taxa especificada na data especificada, independentemente do estatuto da ordem de exportação ou da taxa de câmbio prevalecente no mercado à vista naquele momento. As taxas a termo são amplamente utilizadas para fins de hedge nos mercados de câmbio, já que os forward de moedas podem ser adaptados para requisitos específicos, ao contrário dos futuros. Que têm tamanhos de contrato fixos e datas de validade e, portanto, não podem ser personalizados. No contexto das obrigações, as taxas forward são calculadas para determinar os valores futuros. Por exemplo, um investidor pode comprar uma conta do Tesouro de um ano ou comprar uma conta de seis meses e rolar para outro projeto de lei de seis meses, uma vez que amadurece. O investidor será indiferente se ambos produzem o mesmo resultado. O investidor vai saber a taxa spot para o projeto de lei de seis meses eo título de um ano, mas ele ou ela não vai saber o valor de um projeto de lei de seis meses que é comprado em seis meses a partir de agora. Dadas estas duas taxas entretanto, a taxa a prazo em um projeto de lei de seis meses será a taxa que equaliza o retorno em dólar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. FX Forwards Às vezes, uma empresa precisa fazer câmbio em algum momento no futuro . Por exemplo, pode vender bens na Europa, mas não receberá pagamento pelo menos 1 ano. Como pode o preço dos seus produtos sem saber qual será a taxa de câmbio, ou preço à vista, entre o dólar dos Estados Unidos (USD) eo Euro (EUR) 1 ano a partir de agora Pode fazê-lo através de um contrato a prazo que permite Para bloquear em uma taxa específica em 1 ano. Um contrato a termo é um acordo, geralmente com um banco, para trocar um determinado montante de moedas em algum momento no futuro para uma taxa específica da taxa de câmbio a termo. Os contratos a termo são considerados uma forma de derivado, uma vez que seu valor depende do valor do ativo subjacente, que no caso dos contratos futuros de câmbio são as moedas subjacentes. As principais razões para a contratação de contratos a termo são a especulação de lucros ea cobertura para limitar o risco. Embora a cobertura reduza o risco cambial, também elimina o custo de oportunidade dos lucros potenciais. Portanto, se uma empresa dos Estados Unidos concordar com um contrato a termo para trocar 1,25 USD por cada euro, então pode ser certo, pelo menos na medida em que a qualidade de crédito da contraparte permitiria, que será realizada uma troca de 1,25 por cada euro em Data de liquidação. No entanto, se o euro declinar a igualdade com o dólar dos Estados Unidos pela data de liquidação, então a empresa perdeu os lucros adicionais potenciais que teria ganho se fosse capaz de trocar euros por dólares igualmente. Assim, um contrato a termo garante certeza que elimina as perdas potenciais, mas também os lucros potenciais. Assim, os contratos futuros de futuros não têm um custo explícito, uma vez que nenhum pagamento é trocado no momento do acordo, mas eles têm um custo de oportunidade. Como é calculada esta taxa de câmbio forward Não pode depender da taxa de câmbio de 1 ano a partir de agora, porque isso não é conhecido. O que é conhecido é o preço à vista, ou a taxa de câmbio, hoje, mas um preço a termo não pode simplesmente igualar o preço à vista, porque o dinheiro pode ser investido com segurança para ganhar juros e, assim, o valor futuro do dinheiro é maior do que o presente valor. O que parece razoável é que se a taxa de câmbio atual de uma moeda de cotação em relação a uma moeda base igualar o valor presente das moedas, então a taxa de câmbio a termo deve igualar o valor futuro da moeda de cotação eo valor futuro da moeda base , Porque, como veremos, se não ocorrer, surge uma oportunidade de arbitragem. (Leia cotações de moedas em primeiro lugar, se você não sabe como a moeda é cotada.) Cálculo da taxa de câmbio a termo O valor futuro de uma moeda é o valor presente da moeda os juros que ele ganha ao longo do tempo no país de emissão. (Para uma boa introdução, veja o Valor Presente e Futuro do Dinheiro, com Fórmulas e Exemplos.) Usando juros anualizados simples, isto pode ser representado como: Valor Futuro da Moeda (FV) Fórmula FV Valor Futuro da Moeda P Principal r taxa de juros por Ano n número de anos Por exemplo, se a taxa de juros nos Estados Unidos é 5, então o valor futuro de um dólar em 1 ano seria 1,05. Se a taxa de câmbio a termo equaliza os valores futuros da moeda de base e de cotação, isso pode ser representado nessa equação: Taxa de Câmbio Futuro Valor Futuro da Moeda Base Valor a Prazo Valor Futuro da Moeda Cotação Dividindo ambos os lados pelo valor futuro da moeda base Rende o seguinte: Taxa de câmbio a termo Fórmula FX Cotações de preços a termo são expressas em pontos de adiantamento Como as taxas de câmbio mudam a cada minuto, mas as mudanças nas taxas de juros ocorrem muito menos freqüentemente, os preços futuros. Que às vezes são chamados de outrights avançados. São geralmente cotados como a diferença em pontos de pips para a frente da taxa de câmbio atual, e, muitas vezes, nem mesmo o sinal é usado, uma vez que é facilmente determinado por se o preço a termo é maior ou menor do que o preço à vista. Forward Points Preço à vista - preço à vista Uma vez que a moeda no país com a taxa de juro mais elevada vai crescer mais rapidamente e porque a paridade da taxa de juro deve ser mantida, segue-se que a moeda com uma taxa de juros mais elevada será negociado com desconto no mercado a termo FX. e vice versa. Então, se a moeda está em um desconto no mercado a termo, então você subtrair os pontos citados para a frente em pips caso contrário a moeda está negociando em um prêmio no mercado a termo. Então você adicioná-los. Em nosso exemplo acima de dólares de negociação para os euros, os Estados Unidos tem a taxa de juros mais alta, então o dólar estará negociando com um desconto no mercado a termo. Com uma taxa de câmbio corrente de EUR / USD 0.7395 e uma taxa forward de 0.7289. O forward points é igual a 106 pips, que neste caso seria subtraído (0,7289 - 0,7395 -106). Assim se um negociante o citar um preço a prazo como 106 pontos para diante, eo EUR / USD está negociando em 0.7400. Então o preço a termo naquele momento seria de 0,7400 - 106 0,7294. Basta subtrair os pontos forward de qualquer que seja o preço spot que acontece quando você faz sua transação. FX Datas de Liquidação a Prazo Os contratos a termo de FX geralmente são liquidados no 2º dia útil após o comércio, muitas vezes descrito como T2. Se o comércio é um comércio semanal, como 1,2 ou 3 semanas, liquidação é no mesmo dia da semana como o comércio a termo, a menos que seja um feriado, então a liquidação é o próximo dia útil. Se for uma negociação mensal, então a liquidação a termo é no mesmo dia do mês que a data de negociação inicial, a menos que seja um feriado. Se o próximo dia útil ainda estiver dentro do mês de liquidação, então a data de liquidação será lançada até essa data. No entanto, se o próximo bom dia útil for no próximo mês, então a data de liquidação será revertida para o último bom dia útil do mês de liquidação. Os contratos a prazo mais líquidos são 1 e 2 semanas, e os contratos de 1,2,3 e 6 meses. Embora contratos a termo pode ser feito para qualquer período de tempo, qualquer período de tempo que não é líquido é referido como uma data quebrada. Goodbusinessday fornece informações atualizadas organizadas por país, cidade, moeda e câmbio em feriados e observâncias que afetam os mercados financeiros globais, incluindo o banco e feriados, dias de não-compensação de moeda, férias comerciais e de liquidação. Fornecimentos não entregues (NDFs) Algumas moedas não podem ser negociadas diretamente, muitas vezes porque o governo restringe tais negociações, como o yuan chinês Renminbi (CNY). Em alguns casos, um comerciante pode obter um contrato a termo sobre a moeda que não resulta na entrega da moeda, mas é, em vez disso, liquidado em dinheiro. O comerciante venderia um forward em uma moeda negociável em troca de um contrato a termo na moeda sem moeda. O montante de caixa em lucros ou prejuízos seria determinado pela taxa de câmbio no momento da liquidação, em comparação com a taxa a termo. Exemplo Nondeliverable Forward O preço atual para USD / CNY 7.6650. Você acha que o preço do Yuan vai subir em 6 meses para 7,5 (em outras palavras, o yuan vai fortalecer contra o dólar). Então você vende um contrato a termo em USD por 1.000.000 e comprar um contrato a termo para 7.600.000 Yuan para o preço a termo de 7,6. Se, em 6 meses, o Yuan subir a 7,5 por dólar, então o montante liquidado em USD seria de 7,600,000 / 7,51,133,333.33 USD, obtendo um lucro de 13,333.33. (A taxa de câmbio a termo foi simplesmente escolhida para ilustração e não é baseada em taxas de juros atuais.) Futuros FX Os futuros de FX são basicamente contratos forward padronizados. Os contratos a prazo são contratos negociados individualmente e negociados de balcão, enquanto os futuros são contratos normalizados negociados em bolsas organizadas. A maioria dos forwards são utilizados para cobrir o risco de câmbio e terminar na entrega real da moeda, enquanto a maioria das posições nos futuros é fechada antes da data de entrega, porque a maioria dos futuros são comprados e vendidos puramente para o lucro potencial. Política de Privacidade Para este assunto, os Cookies são usados ​​para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. As informações também são compartilhadas sobre o uso deste site com nossos parceiros de mídia social, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opt-out opções, são fornecidos na Política de Privacidade. - As informações são fornecidas tal como são e unicamente para fins educativos, não para efeitos de negociação ou aconselhamento profissional. Copyright 1982 - 2017 por William C. SpauldingLinks a todos os artigos do tutorial (mesmos que aqueles nas páginas do exame) Escrito por Mukul Pareek Criado em quarta-feira, 21 outubro 2009 20:48 Hits: 87657 Um sucesso fácil no exame PRMIA está recebendo a pergunta Com base no direito de paridade de juros cobertos. Ele virá com um par de taxas de câmbio, taxas de juros e datas, e não haveria uma coisa que falta que você será obrigado a calcular. Esta breve redacção tenta fornecer uma compreensão intuitiva de como e por que a paridade de juros cobertos funciona. Há uma série de questões relativas a este que eu incluí no pool de perguntas, e este artigo aborda os conceitos-chave com alguns exemplos. Tudo o que cobre a paridade de juros significa que investir na moeda nacional seria o mesmo que investir em uma moeda estrangeira comprada no local e reconverter a moeda nacional à taxa de juros. Um investidor suíço tem CHF 1.000.000 para investir por um ano. Ele está considerando duas opções: Ele pode investir esse dinheiro em um banco local em Genebra, e ganhar um retorno anual de 1. Alternativamente, ele poderia converter seus francos suíços para dólares e colocar um depósito em dólares em Nova York e ganhar 3. Desde Ele esperaria receber seu investimento de volta em USDs no futuro, ele cobriria seu risco da exposição ao USD vendendo USDs adiantado na taxa forward. Um ano depois, quando o depósito em USD amadurecer, ele converterá os dólares de volta em francos usando esse contrato a termo em que entrou. O que a paridade de juros cobertos diz é que nosso investidor estaria igualmente bem em ambas as circunstâncias. Mesmo se ele pudesse ganhar 3 dólares americanos, qualquer vantagem que ele pudesse obter com essa maior taxa de juros seria compensada exatamente por uma taxa de câmbio mais ruim quando ele converter seus USDs para CHF. Se isso não fosse verdade, e investir em dólares e converter de novo em francos mais tarde, de fato, oferecer uma vantagem sobre o investimento em CHF, arbitrageurs imediatamente emprestaria um grande número de francos suíços, e convertê-los para investir em dólares americanos enquanto na Ao mesmo tempo, cobrindo o seu risco futuro através da celebração de contratos a prazo. Isso iria empurrar a taxa de câmbio forward de uma forma que não haveria dinheiro a ser feito a partir deste comércio. Portanto, a taxa de câmbio a termo é apenas uma função das taxas de juros relativas de duas moedas. De facto, as taxas a prazo podem ser calculadas a partir das taxas à vista e das taxas de juro, utilizando a fórmula Spot x (taxa de juro interna) / (taxa de juro estrangeira), em que o Spot é expresso como uma taxa directa (ou seja, Unidade de moeda estrangeira pode comprar). Em outras palavras, se S é a taxa spot e F a taxa forward, e rf e rd são as taxas de juros interem divisas e as taxas de juros da moeda doméstica respectivamente, então: Vejamos um exemplo: Se a taxa spot CAD / USD for 1.1239 E as taxas de juros de três meses em CAD e USD são 0,75 e 0,4 anualmente respectivamente, em seguida, calcular a taxa de 3 meses CAD / USD forward. Neste caso, a taxa a termo será. Pode ser confuso determinar qual taxa de juros deve ser considerada doméstica, e que estrangeiros para esta fórmula. Para isso, olhe para a taxa spot. Pense na taxa spot como sendo x unidades de uma moeda iguais a 1 unidade da outra moeda. Neste caso, pense na taxa spot 1.1239 como CAD 1.1239 USD 1. A moeda que tem o 1 nele é o estrangeiro eo outro é doméstico. Também é importante lembrar como as taxas de câmbio são geralmente citadas. A maioria das taxas de câmbio são cotadas em termos de quantas moedas estrangeiras USD 1 compra. Portanto, uma taxa de 99 para o JPY significa que USD 1 é igual JPY 99. Estes são chamados de taxas diretas. No entanto, existem quatro principais moedas mundiais onde a convenção de cotação de taxa é o contrário - estes são EUR, GBP, AUD e NZD. Para estas moedas, a cotação de FX implica quantos dólares EU pode uma unidade dessas moedas comprar. Assim, uma cotação de 1.1023 para o Euro significa EUR 1 é igual a USD 1.1023 e não o contrário round. How para calcular as taxas de juros a partir de taxas Spot Uma vez que temos a curva de taxa spot. Podemos usá-lo facilmente para derivar as taxas de juros. A idéia-chave é satisfazer a condição de não arbitragem não dois investidores devem ser capazes de ganhar um retorno de arbitraging entre diferentes períodos de juros. Vamos dar um exemplo de como isso funciona. Vamos dizer que um investidor quer investir seus fundos durante dois anos. Ele é confrontado com duas opções: Investir diretamente em um título de 2 anos. Investir em um título de um ano, e novamente investir o produto após um ano em um título de um ano. Assumindo a mesma natureza dos investimentos, os retornos de ambas as escolhas devem ser os mesmos. Vamos dizer s 1 é a taxa spot de um ano, s 2 é a taxa spot de dois anos e 1 f 1 é a taxa de um ano para a frente de um ano a partir de agora. Assumindo 1 como o investimento inicial, o valor do investimento em primeira escolha após dois anos: O valor do investimento em segunda escolha após dois anos: Se não houver oportunidades de arbitragem, ambos os valores devem ser os mesmos. Se tivermos as taxas spot, podemos reorganizar a equação acima para calcular a taxa forward de um ano em um ano a partir de agora. Vamos dizer s 1 é 6 e s 2 é 6,5. A taxa a termo será: Da mesma forma, podemos calcular uma taxa forward para qualquer período. 3 Comentários